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星空体育官方网站汇正财经丨工业母机助力新质生产力工业体系的基础2024-07-14 05:25:28

  星空体育全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会 24 日上午在人民大会堂隆重召开。会议提出,要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节,针对集成电路、工业母机、基础软件、先进材料、科研仪器、核心种源等瓶颈制约,加大技术研发力度,为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。

  机床是制造机器的机器,又称为工业母机,其可将金属毛坯加工成机器零部件,是制造机器的机器,广泛应用于传统机械工业、模具行业、汽车工业、电力设备、铁路机车、船舶制造、航空航天工业等领域。东方证券杨震表示,工业母机助力新质生产力,工作母机类制造业是整个工业体系的基石和摇篮,处于产业链核心环节,决定着一个国家或地区的工业发展水平和综合竞争力。

  我国机床产量产值世界第一,但高端国产化率不足 10%,大而不强。近年来在制造升级、自主可控及政策设计的推动下,行业迎来高端突破机遇;关键在以核心零部件为代表的产业链配套环节,及以五轴联动机床、精密磨床为代表的高端产品环节。此外,我国机床下游景气度震荡磨底,龙头企业韧性彰显、强者恒强。未来顺周期复苏后,机床设备作为产线基础,有望首先迎接反弹。

  核心零部件按重要性和技术壁垒排序,依次为数控系统星空体育官方网站、编码器和光栅尺、滚珠丝杠、主轴等。

  (1) 数控系统:高档数控系统约占机床成本的 20%-40%,利润高、粘性强。我国主流高端数控系统来自德日,国产化率不足 10%,华中数控等厂商正奋起

  (2) 编码器、光栅尺:五轴联动机床一般配备 2 个编码器+3 个光栅尺。我国编码器外资市占率 40%+,光栅尺被海外垄断。国内具有编码器量产和高端光栅尺供货能力的厂商主要为奥普光电。

  (3)滚珠丝杠:2023 年我国机床用滚珠丝杠市场空间约 97 亿元,2030 年有望增长至 190.6 亿元。量产厂商稀少,中高端机床用滚珠丝杠国产化率不足 10%。主要玩家包括秦川机床等。

  (4)主轴:我国每年主轴市场规模近百亿,存量替换空间可观。电主轴量产厂商较少,主要厂商包括昊志机电等。主轴轴承突破是电主轴国产化率提升的关键。

  (1) 五轴联动机床是高端制造自主可控核心资产星空体育官方网站。主要下游航空航天、汽车等,价值量、技术壁垒双高。2022 年我国五轴联动机床市场空间约 113 亿元,基本被德日企业占据,国产化率约 10%。国内具备或有望具备量产能力的厂商包括科德数控、海天精工、豪迈科技等。

  (2)精密磨床是精密零部件生产主力。下游包括高端滚珠丝杠、轴承、RV 减速器等。2020 年我国磨床市场空间约为 80 亿元,国产化率 31%。宇环数控、秦川机床等企业的磨床具备国产替代能力。

  (1)品牌溢价:制造业对机床设备可靠性要求高,因此具有品牌效应的公司主要表现为利润率提升、营收跑赢行业,或深耕特定市场。

  (2)自主可控:具备核心零部件自制能力,交付刚性较强;研发投入高,具备高端突破潜能。

  (3)产品出海:东南亚星空体育官方网站、俄乌等地区机电设备需求增长明显,有望带动出海机床厂商业绩高增。

  自主可控:华中数控、奥普光电、秦川机床、昊志机电、科德数控、宇环数控、豪迈科技、拓斯达、日发精机;顺周期:海天精工、纽威数控;机床辅机:同飞股份。

  国内高端机床及核心零部件突破进度不及预期;相关政策推进不及预期;下游景气修复不及预期。

  资料来源:开源证券《机械设备行业深度报告:工业母机:高端加速突破,产业未来可期》

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  本文由汇正财经的投资顾问:顾晨浩(登记编号:A02)进行编辑,仅供参考,请自主决策,风险自担。投资有风险,入市需谨慎!返回搜狐,查看更多